宠物行业的现状优缺点分析(市场与机遇)

小佩宠物lisa 2020-03-02 来源:未知

  朋友最近一直想养只宠物,不过很纠结是养狗还是养猫。狗更通人性,而且它们很忠诚;猫更加独立,不用特意遛它们。

  我有点纳闷,她之前明明不喜欢猫猫狗狗的小动物,怎么突然就想养宠物了呢?

  她说她现在是一个人住在出租屋,下班了就一个人呆着,时常觉得有些孤独,所以也希望有个伴来陪伴自己。

  而且她最近经常刷抖音,看到了很多关于宠物猫、宠物狗的短视频,她觉得视频中的小猫小狗很可爱,毛茸茸的,感觉特别想抱着它们。

  其实从朋友的事情能看出来,目前宠物行业的前景还是比较可观的,面对的市场也是非常庞大的。下面便为进入宠物行业的朋友们,带来宠物行业的现状优缺点分析,让大家对此行业有进一步的了解,做到心中有底。

宠物行业的现状优缺点分析(市场与机遇)

  1.2018年宠物市场有1000亿元

  2018年宠物市场约1000亿元的规模,今年预计将超1200亿元。从主粮产量看市场规模的话,18年宠物干粮产量133万吨,再加上进口及小规模干粮企业,预计消费量约150万吨。以一万元一吨计算,全国主粮的出厂金额150亿元。当前终端加价倍数为1,则终端口径计算的干粮市场规模约为300亿元。按照干粮占全食品市场的70%计算,宠物食品市场规模约430亿元。宠物食品在宠物市场中的占比一般在40%左右,那么整个行业市场规模约为1000亿元。

  从宠物医院测算,18年国内宠物医院含诊所,约1.6万家,同比增长34%。以单店平均年流水150万元来计算,市场规模约240亿元。宠物医疗占比约为20%-25%,那么全行业市场规模960-1200亿元。

  2.80、90后年轻人是养宠主力军

  中国宠物经济目前处在初级阶段,最显著的特点是年轻人成为了养宠的主力,其主要体现在,我国的养宠主力是80、90后的年轻人,2018年80、90宠物主占比达75%以上,未婚及已婚无子女合计占比70%以上。并且随80、90后收入水平提升,养宠能力也将逐步提升。

  3,未来中国宠物市场潜力7500亿元

  市场规模=家庭数量x户均宠物数量x单只消费金额。其分析,美国每户家庭约有超过1只宠物,日本户均有约0.5只宠物。导致一差异的原因就是住房条件,住房面积越大,越倾向于养宠甚至多养宠物。美国单只宠物年消费约3300元,而日本则超过5000元。

  为此,预估我国拥有7500亿元的宠物市场潜在空间。2018年我国宠物行业市场规模1000亿元,宠物数量约1亿只。若以消费对标美国,户均数量对标日本的话,那么我国宠物市场潜在规模约为7500亿元

  4.宠物食品是刚需

  养宠的刚需便是宠物食品,同样宠物食品也是最大的细分市场。宠物粮使用的比例是衡量宠物行业发展程度的重要标志之一。

  日本的宠物行业已经进入了成熟阶段,目前在85.1%的宠物犬和91.8%的宠物猫使用干粮,目前我国宠物行业整体上还处在从剩菜剩饭向宠物食品过渡的阶段。

  当宠物行业进入成熟期后,高端化就将成为趋势。以京东平台为例,狗粮及猫粮的平均增速为79.70%、90.14%。

  国内宠食渠道电商+门店占八成,我国宠物食品渠道以电商渠道及宠物店为主。我国宠物食品渠道中,电商占比约50%,宠物店占比约30%,商超渠道约为10%。宠物产业成熟度致使渠道产生差异,在国内,宠物食品渠道的重点是电商和宠物店。

  5. 宠物医疗是制高点

  近些年,宠物医院的数量持续增长。2018年目前国内宠物医院(含诊所)约1.6万家,同比增长34%。但是,目前行业仍以诊所和小医院为主,78.5%的医院面积在300平米以下;固定资产为1000万-5000万元的大中型宠物医院只占10%,固定资产在1000万元以下的小型宠物医院占到90%。

  资本市场最早涉足宠物医疗连锁行业,还曾经出现过“三足鼎立”的局面。18年8月18日,高瓴资本和瑞鹏宠物医疗集团签订协议,并向瑞鹏投以巨资,整合高瓴系与瑞鹏系的宠物行业资源。目前,新瑞鹏集团拥有的宠物医院已超过1300家。

  6.宠物行业拥有产生巨头的潜力

  (1)宠物食品方面对标企业:蓝爵

  2002年蓝爵公司成立,2006年获得INVUS投资。2015年,蓝爵登陆纳斯达克并上市,2016年,全球前十宠物食品公司排名中,蓝爵排名第五名。2018年,以约80亿美元的价格被通用磨坊集团收购。在财政方面:2010年之前,蓝爵公司大力投入研发和品牌建设,尽管收入有所增长,但一直处于亏损状态。2010年公司扭亏为盈,营收由2010年的1.9亿美元增长到2017年的12.75亿美元,净利润由2300万美元增长到1.94亿美元,复合增长率分别为37.34%和42.67%。历史估值区间25-50倍PE,3-6倍PS蓝爵上市后即被看好,PE高达50倍,但由于在与雀巢的官司中败诉,估值从50倍下降至25倍,事件平息之后回升,稳定在40倍上下。由于17年上半年公司单季度营收增速持续放缓,公司估值从平均40倍下滑到平均30倍。

  公司之所以能够维持高估值的原因,主要有:一是高成长性,公司2015-2017年营收复合增速约为12%,净利润复合增速24%;二是空间大,美国市占率6%,全球化刚开始起步。品牌力强,细分品类“天然粮”的绝对领导者,品牌形象深入人心,宠物专业零售渠道中排名第一。

  (2)宠物医院方面对标企业:VCA

  VCA成立于1986年,1987年收购动物医院VCA West Los Angeles,在1988年收购了第一家动物诊断实验室Antech Diognostics。并且在1991年,登陆纳斯达克,进入密集收购阶段。2004年收购Sound Technologies建立了医疗技术部门,2014年,收购了提供宠物日托、寄养服务的Camp Bow Wow。于2017年被玛氏收购。2016该公司年营收达25.2亿美元,同比增长18.2%;公司毛利达6.3亿美元,净利润达2.2亿美元,毛利率及净利率分别为23.2%和8.3% ,宠物医院是最大的业务版块,2016年营收达20.9亿美元,占比达80.2%,诊断实验室贡献4.2亿美元,占比16.2%。

  历史估值区间12-40倍PE,1-4倍PS

  2003-2008年公司营收复合增速18.6%,净利润复合增速25.1%,这期间公司整体估值在25-40倍波动。金融危机时下降至12倍。2014-2016年公司营收以及净利润复合增速9.5%/15.6%,估值也持续提升到35倍。

  7.资本市场下的国内宠物行业

  2019年二级市场宠物食品方面表现欠佳

  年初至今(2019.11.6),中宠股份(+17.61%)、佩蒂股份(-19.36%)的涨幅均落后于沪深300指数(+33.19%)。从估值来看,当前中宠股份64倍PE,佩蒂股份60倍PE,反映出市场仍然对两家公司未来前景看好。

  中宠上市后平均估值56倍PE,佩蒂40倍PE中国宠物经济蓬勃兴起,宠物经济作为一种“情感消费”对抗经济波动能力强。目前A股仅有佩蒂和中宠2家宠物上市公司,资本给予标的以稀缺性溢价。

  代工时代结束,品牌时代到来。有很多中国宠物食品用品企业是以代工起家,自主品牌建设方面薄弱,在当前国内宠物消费崛起,资本市场给予国内品牌建设好的公司以品牌溢价。

  天风证券强调,中国宠物行业仍处于发展初期,格局散、增速快、空间大,叠加电商崛起、政策利好、资本助力等多个机会,本土公司大有可为。

  生物股份携手共立制药设立金宇共立

  2017年全球兽药产品的销售额达到128亿美元,占全球兽药市场的40%。而目前我国宠物及其他兽药产品的销售额不总额的3%。生物股份与共立制药共同出资1.6亿元人民币设立金宇共立,致力于在宠物疫苗以及药品的全方面合作。此外,普莱柯也在着手于动物保健产品。

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